Η United Airlines της UAL Corp., η Delta Air Lines Inc. και η Southwest Airlines Co. κατέγραψαν τριμηνιαίες απώλειες εν μέρει λόγω των χρεώσεων που συνδέονται με συμβόλαια καυσίμων αεριωθουμένων που αγόρασαν εκ των προτέρων. Οι επενδυτές λένε ότι είναι καλά νέα.
Ο δείκτης Bloomberg US Airlines σημειώνει άνοδο 2.5% από τότε που οι αερομεταφορείς άρχισαν να αναφέρουν κέρδη στις 15 Οκτωβρίου, ενώ ο δείκτης Standard & Poor's 500 έχει υποχωρήσει 6.5%. Αφού η πτώση των τιμών των καυσίμων προκάλεσε ελλείμματα λόγω των αντισταθμίσεων των αεροπορικών εταιρειών, η Wall Street στοιχηματίζει ότι το χαμηλότερο κόστος ενέργειας προαναγγέλλει κέρδη το επόμενο έτος.
«Οι επενδυτές μακροπρόθεσμης αξίας που ουσιαστικά απέφευγαν τις αεροπορικές εταιρείες για δεκαετίες προσπαθούν να πάρουν μερίδια», δήλωσε ο Michael Derchin, αναλυτής της FTN Midwest Research Securities στη Νέα Υόρκη. «Η κοινή σοφία πηγαίνοντας σε ύφεση είναι ότι η τελευταία ομάδα που θα τα πάει καλά θα ήταν οι αεροπορικές εταιρείες. Αλλά διαμορφώνω κέρδη για όλα αυτά» το 2009.
Οι 10 μεγαλύτεροι αερομεταφορείς των ΗΠΑ έχασαν συνολικά 2.52 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίτο τρίμηνο, εν μέρει λόγω της απομείωσης της αξίας των αντισταθμιστικών κινδύνων. Τα καύσιμα αεριωθουμένων εκτινάχθηκαν στα 4.36 δολάρια το γαλόνι-ρεκόρ τον Ιούλιο και στη συνέχεια υποχώρησαν περισσότερο από το μισό στα 2.07 δολάρια σήμερα.
«Είναι αξιοσημείωτο πόσα άλλαξαν σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα», δήλωσε ο Νταγκ Πάρκερ, διευθύνων σύμβουλος της US Airways Group Inc., σε τηλεδιάσκεψη στις 23 Οκτωβρίου, όταν η αεροπορική εταιρεία δημοσίευσε καθαρή ζημία 865 εκατομμυρίων δολαρίων που περιελάμβανε απομείωση για φράκτες καυσίμων.
Η US Airways έκανε άλμα 19% στις συναλλαγές της Νέας Υόρκης αυτό το τρίμηνο μέχρι σήμερα, η τρίτη μεγαλύτερη άνοδος μεταξύ 14 αεροπορικών εταιρειών στον δείκτη Bloomberg πίσω από το 30% της UAL και το 34% της AirTran Holdings Inc. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 27% την ίδια περίοδο.
"Κανείς δεν ξέρει"
Οι μεγαλύτεροι αερομεταφορείς των ΗΠΑ ανακοίνωσαν περικοπές 26,000 θέσεων εργασίας και απογείωση 460 αεριωθούμενων αεροσκαφών καθώς τα καύσιμα αυξανόταν, περιορίζοντας το κόστος για να τους βοηθήσει να αντιμετωπίσουν τυχόν επιβράδυνση των ταξιδιών λόγω της πιστωτικής κρίσης. Η πτώση των τιμών των καυσίμων ενισχύει περαιτέρω την ικανότητά τους να ανακόψουν τις απώλειες.
«Οι περισσότερες αεροπορικές εταιρείες μπορούν να αποκομίσουν κέρδη σε τιμές καυσίμων αεριωθουμένων σε αυτά τα επίπεδα», δήλωσε ο John Armbrust, σύμβουλος αεροπορικών καυσίμων στο Palm Beach Gardens της Φλόριντα. «Το ερώτημα είναι, οι τιμές παραμένουν εκεί που είναι; Κανείς δεν ξέρει."
Χωρίς τις χρεώσεις αντιστάθμισης καυσίμου του περασμένου τριμήνου, η Southwest, η Northwest Airlines Corp. και η Alaska Air Group Inc. δήλωσαν όλες ότι θα είχαν βγάλει χρήματα. Η μείωση της αξίας των αντισταθμίσεων καυσίμων έσπασε το 17ετές τριμηνιαίο σερί κερδών της Southwest.
Οι 10 αερομεταφορείς είχαν λειτουργική ζημία περίπου 870 εκατομμυρίων δολαρίων, μικρότερη από την εκτιμώμενη 1 δισεκατομμύριο δολάρια του αναλυτή Derchin. Προβλέπει περίπου 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε κέρδη για τον όμιλο το επόμενο έτος.
Πιθανότατα θα είναι «ρεζουμέ, ίσως καλύτερα» αυτό το τρίμηνο, είπε. Μέσα σε εννέα μήνες, η συλλογική λειτουργική ζημία ήταν 2.86 δισεκατομμύρια δολάρια, με βάση τις εκθέσεις των αεροπορικών εταιρειών.
"Ελεύθερη πτώση"
Οι αερομεταφορείς συμπεριλαμβανομένων των Southwest, US Airways και AirTran Holdings Inc. δήλωσαν ότι ενδέχεται να αναβάλουν πρόσθετες συμβάσεις αντιστάθμισης καυσίμων έως ότου σταθεροποιηθούν οι τιμές του πετρελαίου.
«Μόνο τις τελευταίες τρεις εβδομάδες, το πετρέλαιο μειώθηκε κατά 40 δολάρια» το βαρέλι, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της AirTran, Μπομπ Φορνάρο, σε συνέντευξή του στις 23 Οκτωβρίου. «Η αγορά βρίσκεται πραγματικά σε ελεύθερη πτώση».
Η Fidelity Management & Research συγκαταλέγεται μεταξύ των επενδυτών που πρόσθεσαν τις συμμετοχές των αεροπορικών εταιρειών το περασμένο τρίμηνο, ενισχύοντας το μερίδιό της στην Continental Airlines Inc. σε 15 εκατομμύρια μετοχές, ή σχεδόν 14 τοις εκατό. Η μεγαλύτερη εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων στον κόσμο κατείχε προηγουμένως ποσοστό 4.8%.
Οι κίνδυνοι για τις μετοχές των αεροπορικών εταιρειών περιλαμβάνουν την πιθανότητα η αποδυνάμωση της παγκόσμιας οικονομίας να αποδεκατίσει τη ζήτηση, καθώς και την προοπτική νέας αύξησης των τιμών των καυσίμων, δήλωσε ο Kevin Crissey, αναλυτής της UBS Securities στη Νέα Υόρκη.
Κέρδη 2009
Ωστόσο, η Crissey προβλέπει επίσης κέρδη για την αμερικανική βιομηχανία το επόμενο έτος. Ανέφερε τις περικοπές των αερομεταφορέων στην εγχώρια χωρητικότητα κατά 10% έως 15% και είπε ότι το πετρέλαιο είναι απίθανο να επιστρέψει στην κορυφή των 147 δολαρίων το βαρέλι.
Η προσφορά λιγότερων πτήσεων δίνει στις αεροπορικές εταιρείες μεγαλύτερη τιμολογιακή ισχύ. Τα έσοδα της μονάδας επιβατών, ένα μέτρο των ναύλων και των τελών, αυξήθηκαν κατά 8 τοις εκατό ή περισσότερο για τους περισσότερους αερομεταφορείς το περασμένο τρίμηνο, και η Delta είναι μεταξύ των αεροπορικών εταιρειών που δηλώνουν ότι αναμένουν παρόμοια κέρδη την τρέχουσα περίοδο.
«Η αντίληψη είναι ότι οι αεροπορικές εταιρείες αντιμετωπίζουν περισσότερα προβλήματα από ό,τι στην πραγματικότητα», είπε ο Crissey σε συνέντευξή του. «Οι επενδυτές αγαπούν το επιχείρημα της ικανότητας. Αν ήταν απλώς μια πτώση της τιμής του καυσίμου, θα ήταν πιο τρανταχτό. Αλλά μαζί, είναι ένα πολύ πιο επιτακτικό επιχείρημα».
Το AMR υποχώρησε 20 σεντς, ή 2.3 τοις εκατό, στα 8.60 δολάρια στις 4:15 μ.μ. στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, ενώ η Delta υποχώρησε 65 σεντς, ή 7.8 τοις εκατό, στα 7.66 δολάρια. Η UAL υποχώρησε 55 σεντς, ή 4.6 τοις εκατό, στα 11.40 δολάρια στις συναλλαγές του σύνθετου χρηματιστηρίου Nasdaq. Ο δείκτης μετοχών Standard & Poor's 500 υποχώρησε 3.2%.
