Η Frontier Group Holdings, Inc., μητρική εταιρεία της Frontier Airlines, Inc., εξέδωσε σήμερα την ακόλουθη επιστολή προς τους μετόχους της Spirit Airlines σχετικά με την προτεινόμενη συγχώνευση της Frontier με την Spirit.
Ακολουθεί ολόκληρη η επιστολή:
Ιούνιος 27, 2022
Αγαπητοί μέτοχοι του Spirit,
Συνεχίζουμε να είμαστε ενθουσιασμένοι με τον συνδυασμό Spirit-Frontier, ο οποίος θα δημιουργήσει μια πραγματική εθνική αεροπορική εταιρεία εξαιρετικά χαμηλών ναύλων. Το στρατηγικό σκεπτικό ενός συνδυασμένου Spirit και Frontier παραμένει σταθερό και οι αλλαγές που έχουμε κάνει στη συμφωνία συγχώνευσής μας παρέχουν μεγαλύτερη αξία για όλους τους μετόχους της Spirit – αξία που υπερβαίνει κατά πολύ την απατηλή πρόταση της JetBlue, η οποία δεν έχει καμία ρεαλιστική πιθανότητα να λάβει ρυθμιστική έγκριση.
Έχετε να πάρετε μια σημαντική απόφαση σχετικά με το μέλλον της επένδυσής σας στην Spirit Airlines στην επερχόμενη Ειδική Συνάντηση στις 30 Ιουνίου 2022. Πριν ψηφίσετε, θέλουμε να ακούσετε απευθείας από τη Frontier γιατί ο συνδυασμός μας αξίζει την υποστήριξή σας:
- Ο συνδυασμός μας δίνει στους μετόχους της Spirit την ευκαιρία να πραγματοποιήσουν σημαντική ανοδική πορεία άνω των 50 $ ανά μετοχή, προσφέροντας ανώτερη αξία σε σύγκριση με την πρόταση της JetBlue. Η συναλλαγή Frontier-Spirit προσφέρει σημαντικά μεγαλύτερη αξία στους μετόχους της Spirit σε σύγκριση με την ευκαιριακή προσφορά μετρητών από την JetBlue, η οποία δημιουργεί ένα σκληρό ανώτατο όριο αξίας στα 33.50 $ ανά μετοχή. Με την ενημερωμένη συμφωνία μας, αυξάνουμε το αντίτιμο σε μετρητά για τους μετόχους του Spirit, ανεβάζοντας το συνολικό αντίτιμο σε μετρητά σε περίπου 450 εκατομμύρια δολάρια. Εκτός από το πρόσθετο αντάλλαγμα σε μετρητά, οι μέτοχοι της Spirit θα επωφεληθούν από την ανοδική πορεία της ανάκαμψης της πανδημίας και θα μοιραστούν περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια σε εκτιμώμενες ετήσιες καθαρές συνέργειες συγχωνεύσεων. Τα μαθηματικά είναι ξεκάθαρα – ακόμη και με μέτριες παραδοχές ανάπτυξης που βασίζονται στις τρέχουσες τάσεις ανάκαμψης – η συναλλαγή Frontier-Spirit μπορεί εύκολα να προσφέρει αξία proforma άνω των 50 $ ανά μετοχή Spirit, αξία που είναι πολύ ανώτερη από αυτή που προσφέρει η JetBlue.
- Οι κορυφαίες συμβουλευτικές εταιρείες πληρεξουσίου υποστηρίζουν τη συναλλαγή Frontier and Spirit. Η ISS και η Glass Lewis αναγνωρίζουν την αξία του συνδυασμού Frontier-Spirit και συνέστησαν στους μετόχους της Spirit να ψηφίσουν για να εγκρίνουν τη συναλλαγή στην επερχόμενη Ειδική Συνάντηση Μετοχών Spirit στις 30 Ιουνίου 2022. Τόσο οι συστάσεις της ISS όσο και της Glass Lewis επικυρώνουν περαιτέρω την πίστη μας στην οφέλη που είναι εγγενή στη συναλλαγή μας και ότι η συναλλαγή Frontier-Spirit είναι η μόνη συναρπαστική και βιώσιμη προσφορά στο τραπέζι για την Spirit και τους μετόχους της.
- Αυξήσαμε το αντίστροφο τέλος τερματισμού στα 350 εκατομμύρια δολάρια, ταιριάζοντας με την πρόταση της JetBlue και παρέχοντας ένα μέρος στην ταχεία προπληρωμή. Όχι μόνο οι μέτοχοι του Spirit θα έχουν την ευκαιρία να συμμετάσχουν στο ανοδικό δυναμικό του συνδυασμού Spirit-Frontier, αλλά η τροποποιημένη συμφωνία συγχώνευσης θα παρέχει επίσης ταχεία προπληρωμή 2.22 $ ανά μετοχή Spirit σε μετρητά (περίπου 241.1 εκατομμύρια $) της αντίστροφης προμήθειας τερματισμού. διαρθρώθηκε ως μέρισμα σε μετρητά στους μετόχους της Spirit μετά την ψηφοφορία για την έγκριση του συνδυασμού. Ένας συνδυασμός Frontier-Spirit είναι προανταγωνιστικός και η αυξημένη προμήθεια αντίστροφης τερματισμού, σε συνδυασμό με τη μεγαλύτερη πιθανότητα κλεισίματος, παρέχει ουσιαστικά περισσότερη κανονιστική προστασία για τους μετόχους της Spirit από την προσφορά της JetBlue. Υπό αυτό το πρίσμα, οι μέτοχοι της Spirit σταθμίζουν πραγματικά την πλήρη αξία του συνδυασμού Frontier έναντι της προτεινόμενης προμήθειας τερματισμού της JetBlue των 350 εκατομμυρίων δολαρίων, ή 3.20 $ ανά μετοχή της Spirit, που είναι το πιο πιθανό αποτέλεσμα για τους μετόχους της Spirit εάν η Spirit προχωρούσε με μια εξαγορά από την JetBlue.
- Μια εξαγορά του Spirit από την JetBlue θα οδηγούσε σε ένα αδιέξοδο αντιμονοπωλιακής νομοθεσίας — γεγονός ότι κανένα χρηματικό ποσό, μπάχαλο ή λάθος κατεύθυνση της JetBlue δεν θα αλλάξει. Η JetBlue έβγαλε πολύ καπνό για να πιστέψετε ότι ο ρυθμιστικός κίνδυνος της πρότασής της είναι πανομοιότυπος με τον συνδυασμό Frontier-Spirit. Αυτό δεν είναι αλήθεια και απαιτεί από εσάς να αγνοήσετε την κοινή λογική και την παραδοχή της ίδιας της JetBlue σχετικά με το τι σκοπεύει να κάνει αμέσως μετά την απόκτηση και την εξάλειψη του Spirit: να αφαιρέσετε θέσεις και να αυξήσετε τις τιμές, και οι δύο αντιμονοπωλιακές μη εκκινητές. Αντίθετα, μια συγχώνευση Spirit-Frontier είναι αποδεδειγμένα υπέρ των καταναλωτών, όπως έχουν ήδη αναγνωρίσει πολλοί αναλυτές και τρίτα μέρη, δεδομένου ότι θα επεκτείνει την υπηρεσία εξαιρετικά χαμηλού ναύλου σε περισσότερους προορισμούς και θα παρέχει περισσότερες εναλλακτικές λύσεις εξαιρετικά χαμηλών ναύλων στα Big Four και στο JetBlue .
- Οι εργαζόμενοι υποστηρίζουν τον συνδυασμό Frontier-Spirit. Η Ένωση Αεροσυνοδών («AFA»), η οποία εκπροσωπεί πάνω από 4,600 αεροσυνοδούς στο Spirit και 2,900 αεροσυνοδούς στο Frontier, δήλωσε δημόσια ότι πιστεύει ότι ο συνδυασμός Spirit-Frontier θα ωφελήσει σημαντικά τους υπαλλήλους και των δύο αεροπορικών εταιρειών. Αυτό απέχει πολύ από την περίπτωση στο JetBlue. Η Ένωση Εργαζομένων Μεταφορών («TWU») έχει δηλώσει δημόσια ότι αντιτίθεται στην προτεινόμενη εξαγορά του Spirit από την JetBlue, σημειώνοντας την πρόθεση της JetBlue να καταργήσει χιλιάδες θέσεις εργασίας και επιλογές πτήσεων χαμηλού κόστους για τους πελάτες ως μέρος της πρότασής της. Επιπλέον, η TWU προειδοποίησε δημόσια την JetBlue ότι είναι καταχρηστικός εργοδότης που αγνοεί την ευημερία του εργατικού δυναμικού της αρνούμενος να συμμορφωθεί με τις υπάρχουσες συνδικαλιστικές της συμβάσεις. Τα μέλη της ομάδας μιας αεροπορικής εταιρείας είναι απολύτως απαραίτητα για την επιτυχία της ως εταιρείας. Υπάρχει μια έντονη αντίθεση στο πώς θα αντιδρούσαν οι εργαζόμενοι στον συνδυασμό Frontier-Spirit σε σύγκριση με μια πιθανή εξαγορά από την JetBlue.
- Μαζί, η Frontier και η Spirit θα επιβαρύνουν το μοντέλο αερομεταφορέα εξαιρετικά χαμηλού κόστους για να αυξήσουν τον ανταγωνισμό της βιομηχανίας. Η στρατηγική λογική του συνδυασμού Spirit-Frontier είναι απλή—χτίζουμε μια αεροπορική εταιρεία που μπορεί να αξιοποιήσει τις ανταγωνιστικές δυνατότητες του μοντέλου ULCC. Η συναλλαγή μας θα φέρει κλίμακα, ικανότητα και ανθεκτικότητα, καθιστώντας δυνατή την προσέλκυση εξαιρετικά χαμηλών ναύλων σε περισσότερα δρομολόγια σε ανταγωνισμό με μεγαλύτερες αεροπορικές εταιρείες υψηλού κόστους και υψηλών εισιτηρίων. Ένας συνδυασμός Frontier και Spirit θα τονώσει τη ζήτηση παρακινώντας τους ανθρώπους να πετούν όταν οι υψηλοί ναύλοι που προσφέρονται από το JetBlue και το Big Four θα τους έβαζαν διαφορετικά στην αγορά, συμπεριλαμβανομένων των κοινοτήτων που δεν εξυπηρετούνται. Αυτά είναι ουσιαστικά, σαρωτικά προανταγωνιστικά αποτελέσματα. Με τον πληθωρισμό να αυξάνεται και τα αεροπορικά εισιτήρια να αυξάνονται, είναι πιο σημαντικό από ποτέ να υπάρχει μια εναλλακτική λύση χαμηλού κόστους σε εθνική κλίμακα. Σε πλήρη αντίθεση, η προσφορά της JetBlue αφορά μια αεροπορική εταιρεία υψηλότερου κόστους που θα αποσπάσει έναν σημαντικό ανταγωνιστή χαμηλού κόστους, με αποτέλεσμα αυτό που παραδέχτηκε η JetBlue να έχει έντονα αντιανταγωνιστικά αποτελέσματα: πολύ λιγότερες θέσεις και υψηλότερους ναύλους.
Μην ξεγελιέστε από την προσπάθεια της JetBlue να διαταράξει έναν συναρπαστικό συνδυασμό που θα προσφέρει πραγματική και διαρκή αξία για τους μετόχους και τους καταναλωτές του Spirit. Σας προτρέπουμε θερμά να λάβετε υπόψη την ανώτερη αξία του συνδυασμού Spirit-Frontier, τη συναρπαστική πορεία μας προς την ολοκλήρωση και τα απαράμιλλα οφέλη που παρέχει ο συνδυασμός μας για όλους τους ενδιαφερόμενους και την ευρύτερη αγορά.