Μετατροπή αεροδρομίων σε ευκαιρίες μετρητών δισεκατομμυρίων δολαρίων για τις πόλεις των ΗΠΑ

1. Με βάση δεδομένα από προηγούμενες πωλήσεις αεροδρομίων και μακροχρόνιες μισθώσεις σε όλο τον κόσμο, μια μελέτη δείχνει ότι μόνο στη Χαβάη τα δύο μεγαλύτερα αεροδρόμια θα μπορούσαν να φτάσουν τα 3.6 δισεκατομμύρια δολάρια συνδυασμένα μέσω μακροχρόνιας μίσθωσης σε ιδιωτικές εταιρείες αεροδρομίων και επενδυτές, όπως π.χ. FRAPORT fή παράδειγμα.
2. Η μελέτη διαπιστώνει ότι μόνο στη Χαβάη ο διεθνής αερολιμένας Daniel K. Inouye της Χονολουλού θα μπορούσε να αποφέρει 2.7 δισεκατομμύρια δολάρια και το αεροδρόμιο Kahului στο Maui θα μπορούσε να λάβει 935 εκατομμύρια δολάρια μέσω μακροπρόθεσμης μίσθωσης.
3. Ωστόσο, τα αεροδρόμια έχουν χρέος άνω των 2.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Μετά την εξόφληση των υφιστάμενων ομολόγων αεροδρομίου του κράτους, όπως απαιτείται από τον ομοσπονδιακό νόμο ως μέρος οποιασδήποτε συμφωνίας μίσθωσης, τα καθαρά έσοδα του κράτους από μια τέτοια μακροπρόθεσμη μίσθωση των δύο αεροδρομίων θα ανέλθουν συνολικά περίπου 1.1 δισεκατομμύρια δολάρια.

Σύμφωνα με τους ομοσπονδιακούς κανονισμούς των αμερικανικών αεροδρομίων, οι κυβερνητικοί ιδιοκτήτες αεροδρομίων δεν επιτρέπεται να λαμβάνουν κανένα από τα καθαρά έσοδα ενός αεροδρομίου. όλα αυτά τα έσοδα πρέπει να διατηρούνται στο αεροδρόμιο και να χρησιμοποιούνται για αερολιμενικούς σκοπούς. Στο εξωτερικό, δεν υπάρχουν τέτοιοι περιορισμοί. Τα τελευταία 30 χρόνια, πολυάριθμες κυβερνήσεις έχουν οργανώσει ή ιδιωτικοποιήσει μεγάλα και μεσαία αεροδρόμια και έχουν λάβει άμεσα οικονομικά οφέλη από αυτό.

Το 2018, ως μέρος της νομοθεσίας που εξουσιοδοτεί την Ομοσπονδιακή Υπηρεσία Αεροπορίας, το Κογκρέσο δημιούργησε μια σημαντική εξαίρεση από τον μακροχρόνιο περιορισμό. Το νέο Πρόγραμμα Συνεργασίας Αερολιμενικών Επενδύσεων (AIPP) επιτρέπει στους κυβερνητικούς ιδιοκτήτες αεροδρομίων να συνάπτουν μακροχρόνιες μισθώσεις δημόσιου-ιδιωτικού συνεταιρισμού (P3)-και να χρησιμοποιούν τα καθαρά έσοδα μίσθωσης για γενικούς κυβερνητικούς σκοπούς.

Αυτή η μελέτη διερευνά τις δυνατότητες των μισθώσεων εταιρικής σχέσης δημόσιου-ιδιωτικού αεροδρομίου για 31 αεροδρόμια μεγάλων και μεσαίων κόμβων που ανήκουν στην πόλη, την κομητεία και τις κρατικές κυβερνήσεις. Βασίζεται σε δεδομένα από δεκάδες συναλλαγές μίσθωσης δημόσιου-ιδιωτικού τομέα εξωτερικών αεροδρομίων, τα τελευταία χρόνια, για να εκτιμήσει τι αξίζει για τους επενδυτές καθένα από τα 31 αεροδρόμια.

Η ακαθάριστη αποτίμηση είναι η αξία του αεροδρομίου στην παγκόσμια αγορά. Η καθαρή αποτίμηση λαμβάνει υπόψη μια πρόβλεψη φορολογικού κώδικα των ΗΠΑ που απαιτεί την εξόφληση των υφιστάμενων ομολόγων αεροδρομίου σε περίπτωση αλλαγής ελέγχου, όπως μακροπρόθεσμη μίσθωση. Ως εκ τούτου, η εκτίμηση της καθαρής αξίας είναι η ακαθάριστη αξία μείον την αξία των εκκρεμών ομολόγων αεροδρομίου.

Δεδομένου ότι οι μισθώσεις αεροδρομίων P3 είναι ασυνήθιστες στις Ηνωμένες Πολιτείες (το μόνο υπάρχον παράδειγμα είναι το αεροδρόμιο Σαν Χουάν, Πουέρτο Ρίκο), η μελέτη εξηγεί τρεις κατηγορίες πιθανών επενδυτών σε αεροδρόμια των ΗΠΑ.

Πρώτα είναι ένα αυξανόμενο σύμπαν παγκόσμιων εταιρειών αεροδρομίων, συμπεριλαμβανομένων των πέντε μεγαλύτερων ομίλων αεροδρομίων στον κόσμο, οι οποίοι διαχειρίζονται ένα αυξανόμενο μερίδιο των μεγαλύτερων αεροδρομίων του κόσμου με ετήσια έσοδα.

Το δεύτερο είναι πολυάριθμα επενδυτικά ταμεία υποδομής, τα οποία έχουν συγκεντρώσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια για να επενδύσουν ως ίδια κεφάλαια σε ιδιωτικοποιημένες και μισθωμένες P3 εγκαταστάσεις υποδομής παγκοσμίως.

Η τρίτη κατηγορία είναι τα δημόσια συνταξιοδοτικά ταμεία, τα οποία επεκτείνουν σταδιακά τις επενδύσεις τους σε υποδομές σε μια προσπάθεια να αντιστρέψουν τη μείωση του συνολικού ποσοστού απόδοσης των επενδύσεών τους.

Και οι τρεις τύποι επενδυτών έχουν μακροχρόνιους ορίζοντες και είναι άνετοι να επενδύσουν και να αναπτύξουν περαιτέρω αυτά τα είδη περιουσιακών στοιχείων.